盈米TAMP是盈米基金旗下专注于服务国内财富管理团队的平台，通过整合前端供应链，为理财团队/金融机构提供一站式服务，帮助其更高效地处理客户关系、策略管理、账户管理等业务，实现财富管理价值链的分工合作、优势互补，为提升客户的投资体验而共同努力。在盈米TAMP平台上，汇聚了众多对买方投顾事业充满热情、专业且尽责的优秀投顾。

为此，我们正式推出人物深度访谈栏目——《买方投顾之路  ·  盈米精英投顾访谈》，邀请业内优秀的买方投顾团队，分享他们的职业成长故事，探讨他们的投研与服务经验，以及对行业趋势的前瞻性思考。为更多顾问提供启发和指引，助力大家在财富管理这条道路上找到正确的方向，从而更快、更稳健地前行。

本期嘉宾

周勇，盈米钱耳朵投顾团队首席投资顾问，前中央人民广播电台特约财经评论员、近20年财富管理行业服务经验，财经投教视频全网播放量突破5亿次。

2016年进入财富管理行业以来，周勇凭借着自己对于财富管理行业的深度思考，同时借助盈米平台的投研、内容、合规及展业系统支持，为客户提供了高价值的投顾服务。

在本次访谈的上篇内容中（买方投顾之路｜为客户账户创造收益的基石是什么？），周勇先生解答了投顾如何纠正客户对于资产配置的错误认知。在投顾实际工作中，改善客户的认知和行为，不能只停留在理论层面，而应该通过具备实操性的方法，让客户真正“听劝”。

-  01  -

“大部分投资者的亏损，

都是源于对于投资的认知偏差。”

盈米：您认为最易导致投资者亏损的行为有哪些？

周勇：客户错误的行为、错误的认知非常多，其中比较典型的一个就是想赚快钱。有些客户，一旦市场好了，立马找过来说，我借了一笔贷款，但是这笔钱只能用三个月，你能不能给我一个方案，不仅能如期还贷款，还能挣到钱。这种对于投资的认知，就是非常明显的错误。

另外，很多客户刚开始投资的时候，特别容易在单一资产、单一赛道上押注。过去两三年入市的客户中，仓位大量的“老三样”，白酒、光伏、新能源车，而且买入的时间点多数都集中在2021-2022年的高点。

还有一些投资者总是倾向于高估自己能力，把市场上涨带来的收益完全归功于自己，觉得投资太简单了，自己就是股神。一旦这种心理产生，操作就很容易变得激进，从而在市场下跌中蒙受加倍的损失。

其实从根本上来说，大部分投资者的亏损，都是因为他们对于投资的认知出现偏差，总是希望下最大的本钱、不付出任何努力、不承担任何风险，还能赚到最多的钱。其实在现实投资中，这种好事压根就是不存在的。

-  02  -

“客户找到我们的时候，

往往带着并不满意的结果。”

盈米：您是如何帮客户解决问题并走出困境的？

周勇：当客户找过来的时候，往往带着他们错误的认知以及并不满意的结果，所以当你告诉他一个正确的方法时，他并不会马上就接受，因为这意味着他要打破以往的认知。所以我们在前期就要付出大量的努力去和客户做沟通，从认知上进行纠正。我们常用的两个方法，一个是现身说法，一个是场景带入。

怎么现身说法呢？那就是拿自己的实战经验作为案例。比如这几年的熊市，如何避免客户在低位割肉，交出带血筹码，这时候我们就会用2010-2015年牛熊转换过程中，自己是如何坚持在低位买入，并在高点卖出获利的经历去打动客户。

那要怎么帮客户场景带入呢？就是把自己带入到客户的某个投资场景中去，结合当时的市场环境，推演正确的应对方法。

之前我有个客户，30来岁，是一线城市的公司职员。他找到我们的时候，基金亏得非常多，看起来基金买得不少，好像做了分散，但其实买的都是光伏类的基金，而且买入时机在2022年7月份的高位。于是我们就去为他复盘，为什么要在一个接近历史高点的位置去追高，是不是被碳中和、能源替代这些光伏行业的宏观叙事所迷惑？客户回答说是。

2022年7月之后，光伏连续下跌，我们再次问客户为什么不对仓位做调整？他的回答是：万一是牛回头呢？他也找了很多材料，试图论证光伏产业的前景多么好，进而证明操作的正确性。但是我们会告诉他，在当时那个市场环境下，光伏行业已经有了产能过剩的迹象，龙头公司的董事长也发表了负面看法，就连定增扩产、投资加码这些看似利好的资本运作，其实也是行业利空，如果我们再用旧的认知去看待新的市场，就犯了刻舟求剑的错误。

聊完这些之后，客户才会认识到自己对于投资的认知是相对薄弱的，这时候我们再去告诉客户多元配置的好处，客户接受起来就非常顺利了，原先的良药苦口，变成了现在的水到渠成。

一旦客户认可了你的理念和方法，就会愿意按照你制定的投资计划去执行，而且他在持有的过程中，会不断收获来自市场的正反馈，投资体验越来越好，进一步激励他持有，最终实现长期稳定的投资回报。

-  03  -

“资产配置是一件“千人千面”的事情，

没有标准答案。”

盈米：您是如何帮助客户进行家庭资产配置的？

周勇：每个家庭的情况都不一样，资产配置也是一件“千人千面”的事情，没有标准答案。我们会根据实际情况，提供一套定制化的资产配置方案总的来讲，总的来讲，一共有这么三步：

1、 了解家庭状况和生活目标，包括家庭结构、收入以及未来生活的规划，比如一年旅行几次，有没有新的购房计划，未来是否要计划再要一个小孩等等。

2、 做家庭资产的梳理，包括有多少可投资金，每一笔资金的投资期限如何，每个月要还多少房贷车贷，每个月可以结余多少现金等等。通过这样的梳理，我们就对这个家庭的资产结构有了更清晰的认识。

3、 再往下就要给客户做资产配置方案了。我们按照时间维度，把钱分成几份。比如半年内不用的钱，肯定没法承受太大风险，但是三年以上不用的钱，能够承受的波动就更大，我们根据每一笔钱的特点，设定一个适合的股债配置比例，给客户做大类资产级别的配置。再往下是具体的资产选择，比如股票投什么，债券投什么，国内投什么，海外投什么等等，一层层往下去进行。

这么一套完整的梳理之后，就形成了一个非常稳定的配置框架，我们再去基于模型进行回测，得到历史年化收益率、最大回撤这些数据，让客户对于收益和风险有一个合理的预期。这样一来，任何一个市场出现风浪，对于整个家庭资产来讲都不会是灭顶之灾，客户也就可以慢慢看着自己的资产水涨船高。

-  04  -

“现在发生的很多事情，

金融史上其实都有过。”

盈米：您是如何在工作间隙缓解压力的？

周勇：做买方投顾和自己做投资还是有很大区别的，客户的信任既是我们前进的动力，但是市场低迷的时候，也会带来一定的压力。我缓解压力的方式，就是做大量的运动，比如跑步、骑行、撸铁等等。我自己一般一周健身房三次，每次两个小时，周末再加上骑自行车、游泳等等。

另外还有一个爱好就是读书。读书能够让心静下来，尤其是关于金融史的书，讲的都是一些鲜活的、具体的点点滴滴，对我收获也特别大。因为你会发现，现在发生的很多事情历史上都有过，这样一来，应对的时候也就多了一份从容。

盈米：理财领域有什么书籍推荐吗？

周勇：我自己收获最大的三本书，第一个是《巴菲特致股东的信》。 2024 年我专门去参加了巴菲特的股东大会，亲眼看了看巴老爷子是如何分析市场、分析投资的。在《巴菲特致股东的信》中，非常详细地介绍了他对于收益的界定，收益来源的分析，以及碰到有利的、不利的事情时要怎么做，写得非常详实。

第二本叫《与天为敌》，讲的就是整个人类关于风险预判所做的种种努力。比如一开始的时候，风险是不可预测的，后来大家找到一些方法去预测，让我们对于风险的构成和防御风险的对策逐步形成一些认知。

第三本是一个作者的两本书，一个是《黑天鹅》，一个是《灰犀牛》，同样也是让我们去认识风险。因为我觉得投资首先要考虑的还是风险，不是收益，对于风险有了很好的认知之后，再去运用巴菲特的逻辑方法，就是一个非常好的组合。

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。珠海盈米基金销售有限公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则提供基金顾问服务提供投资建议，但不保证投顾账户一定盈利，也不保证最低收益。提醒投资者接受基金投资顾问服务及基金投资遵循“买者自负”原则，投资者应结合自身的投资经历、风险承受能力、资产配置需要作出投资决策，投顾账户的投资风险由投资者自行承担。